债券：你借出去的钱风险 2/5：低，稳定的借贷
政府债券
以下规则、保障和税收适用于英国。
它是什么
借给国家政府的钱。你交出这笔钱，政府在约定日期支付固定利息，并在到期日归还本金。富裕国家的政府几乎从不违约，这让它们的债券成为衡量非常安全回报的基准。
问题在于中间的价格。债券可以在到期前卖给别人，它的价格和利率反向变动：新债券利息更高时，利息较低的旧债券就不那么值钱。持有到期，这些都无所谓；提前卖出，就有影响了。
大多数国家允许普通人以低成本直接向财政部购买，同样的债券也存在于很多基金和养老金里。
怎么运作
- 政府发行一张债券，确定面值、叫作票息的固定年利率，以及到期日。
- 你在发行时或从其他持有人手中买入，然后按时收取票息，通常每年两次。
- 市场价格每天随利率和对该国的信心变动，所以你锁定的收益率取决于你买入的价格。
- 到期时，不管中间价格如何，你都会拿到面值。
诚实的优缺点
优点
- 富裕国家的国债是投资世界里最接近承诺的东西。
- 如果持有到期，你事先就知道收入和还款日期。
- 股票下跌时，它们往往能保值甚至上涨，让混合投资组合更稳定。
- 直接向财政部购买通常免费或几乎免费。
缺点
- 利率上升会压低已发行债券的价格，长期债券有时跌得很厉害。
- 回报不高，可能好几年都跑不赢通胀。
- 财政较弱国家的债券确实有违约风险，高收益率就是警示信号。
- 除非债券放在税收优惠账户里，收入通常要缴税。
在英国如何获得
英国国债（gilts） 可用
Gilts 是英国财政部的债券，通过拍卖发行并在伦敦交易。散户投资者通过列出单只 gilts 的证券经纪商或平台小额购买，或者持有 gilt 基金。通胀挂钩 gilts 跟踪 RPI 通胀指标。
- 账户类型: Stocks and Shares ISA（免税投资账户） (gains and dividends inside are tax free)
- 账户类型: General Investment Account（普通投资账户） (an ordinary brokerage account; dividends and gains above the yearly allowances are taxable)
- 账户类型: Self-Invested Personal Pension（SIPP，自主投资个人养老金） (contributions get tax relief; money is locked until pension age)
- 你的保障: 债券本身是英国政府的承诺；如果持有它的券商倒闭，FSCS 为每人最高保障 85,000 英镑 (来源, 核实于 2026-09-11)
- 这里的税收: 利息计入收入并占用 Personal Savings Allowance；gilts 的收益免缴资本利得税；在 ISA 里一切免税 (来源, 核实于 2026-09-11)
如何开始
- 选一个和你用钱时间相符的到期日，这样永远不用提前卖出。
- 通过列出单只 gilts 的券商购买；如果你的券商没有，就用 gilt 基金。
- 把到期收益率和票息比较一下：票息越低，在 ISA 之外，大部分回报就越会以免税的价格上涨形式到手。
无论你在哪里
- 先确定投资期限，选一个与之匹配的到期日，这样你永远不会被迫提前卖出。
- 比较直接向财政部购买和债券基金；直接购买更便宜、更可预期，基金更简单、到期日更分散。
- 看到期收益率而不是票息，因为那才是你按今天的价格实际能赚到的。
- 买入、记下付息日期，然后别去动它。
试一试
登录后即可把它加入你的某个策略。
弹窗只单独模拟这一项。想和其他东西组合，请把它加入你某个策略中的资金池。