ファンド：できあがった詰め合わせリスク 3/5：中程度、市場とともに動く
クローズドエンド型ファンド
以下のルール、保護、税金は南アフリカのものです。
これは何か
投資を持つことだけが事業の会社です。一度だけお金を集めて決まった数の口数を発行し、今はその口数が取引所で投資家どうしで売買されています。口数が変わらないので、価格はファンドの資産価値より上にも下にもなり、これをプレミアム、ディスカウントと呼びます。
おもしろいのはディスカウントです。10パーセントのディスカウントで買うとは、100の資産に90を払うことで、ディスカウントが縮めば、資産そのもののリターンに加えて利益が出ます。逆に広がることもあり、パニックのときにはよく広がります。
こうしたファンドは借り入れて投資でき、良い年はリターンを押し上げ、悪い年は損失を深くします。イギリスのインベストメント・トラストやオーストラリアの上場投資会社が代表例で、50年間配当を増やし続けているものもあります。
仕組み
- ファンドは決まった口数で一度だけ上場し、その後はほかの株と同じように取引所で売買します。
- ファンドは1口あたりの資産価値を公表し、市場価格はその数字のまわりを上下します。
- 取締役会が運用者を監督し、運用者は資産から年間の信託報酬を差し引きます。
- 多くは保有資産が生む収入から配当を払い、準備金でならしていることもあります。
正直なメリットとデメリット
メリット
- ディスカウントで買うとは、資産の価値より安く払うことです。
- 口数が決まっているので、運用者は換金しにくい資産も、売らざるを得なくなることなく持てます。
- 最も古いファンドのいくつかには、長い配当の実績があります。
デメリット
- 市場が下がるときにディスカウントも広がり、損失に損失が重なることがあります。
- ファンド内の借り入れは、上にも下にも動きを大きくします。
- 手数料は同等のETFより高いことがよくあります。
- 取引の少ないファンドはスプレッドが広くなります。
南アフリカでの始め方
未調査どこにお住まいでも
- 口数の価格を公表された純資産価値と比べ、プレミアムを払っているのかディスカウントで買っているのかを知りましょう。
- ファンドがどれくらい借り入れていて、どれくらい手数料をとるか確認しましょう。
- 株と同じように証券会社で、できれば税制優遇口座の中で買いましょう。