债券：你借出去的钱风险 2/5：低，稳定的借贷
政府债券
以下规则、保障和税收适用于巴西。
它是什么
借给国家政府的钱。你交出这笔钱，政府在约定日期支付固定利息，并在到期日归还本金。富裕国家的政府几乎从不违约，这让它们的债券成为衡量非常安全回报的基准。
问题在于中间的价格。债券可以在到期前卖给别人，它的价格和利率反向变动：新债券利息更高时，利息较低的旧债券就不那么值钱。持有到期，这些都无所谓；提前卖出，就有影响了。
大多数国家允许普通人以低成本直接向财政部购买，同样的债券也存在于很多基金和养老金里。
怎么运作
- 政府发行一张债券，确定面值、叫作票息的固定年利率，以及到期日。
- 你在发行时或从其他持有人手中买入，然后按时收取票息，通常每年两次。
- 市场价格每天随利率和对该国的信心变动，所以你锁定的收益率取决于你买入的价格。
- 到期时，不管中间价格如何，你都会拿到面值。
诚实的优缺点
优点
- 富裕国家的国债是投资世界里最接近承诺的东西。
- 如果持有到期，你事先就知道收入和还款日期。
- 股票下跌时，它们往往能保值甚至上涨，让混合投资组合更稳定。
- 直接向财政部购买通常免费或几乎免费。
缺点
- 利率上升会压低已发行债券的价格，长期债券有时跌得很厉害。
- 回报不高，可能好几年都跑不赢通胀。
- 财政较弱国家的债券确实有违约风险，高收益率就是警示信号。
- 除非债券放在税收优惠账户里，收入通常要缴税。
在巴西如何获得
Tesouro Direto（巴西国债） 可用
- 账户类型: Conta em corretora（券商账户）
无论你在哪里
- 先确定投资期限，选一个与之匹配的到期日，这样你永远不会被迫提前卖出。
- 比较直接向财政部购买和债券基金；直接购买更便宜、更可预期，基金更简单、到期日更分散。
- 看到期收益率而不是票息，因为那才是你按今天的价格实际能赚到的。
- 买入、记下付息日期，然后别去动它。
试一试
登录后即可把它加入你的某个策略。
弹窗只单独模拟这一项。想和其他东西组合，请把它加入你某个策略中的资金池。
从其他国家获得
通过美国 允许· 在当地可用
在接受巴西居民的美国券商开户（有好几家，全程线上），并通过经授权的外汇交易汇款，这笔交易本身就有价差和交易税。
你得到的
- 直接以美元持有美国股票和 ETF，选择比在 B3 上市的 BDR 广得多。
- 有意持有美元，很多巴西人希望以此对冲雷亚尔走弱。
- 美国的交易成本是全球最低之列。
你放弃的
- 汇率风险是双向的：雷亚尔走强时，你换回的那天美元收益会缩水，而且每次汇款都要付价差加 IOF。
- 美国对股息征收 30% 的预扣税，巴西和美国之间没有降低税率的协定。
- 境外收入和收益按 2024 年生效的境外投资规则在巴西缴税，在年度申报中申报。
- 境外资产每年都要向巴西联邦税务局申报，超过一定门槛还要向央行申报。
- 没有 FGC。美国券商的保护只覆盖券商倒闭，从不覆盖市场亏损。
货币现实检验
同样的 BRL 1,000，放 10 年，按各国的储蓄利率计算：
留在BRL，年利率约 9.5%
BRL 2,454
换成USD，年利率约 2.5%，账户上会显示
USD 393 诱人的数字
汇率变动 67.2% 后换回BRL
BRL 2,136 你真正能花的钱
这还没扣税、没扣费，也没算上下次汇率走势完全不同的风险。国外更高的利率，只有在换回本币后依然更高，才算真正更高的回报。
深入了解
也叫作
英国国债（gilts）, 美国国债, Tesouro Direto（巴西国债）, 日本国债, 主权债券
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- Tesouro Direto 官方网站 来自 Tesouro Nacional（巴西国库） · 免费，无推销