债券：你借出去的钱风险 3/5：中等，随市场波动
公司债券
以下规则、保障和税收适用于中国。
它是什么
以可交易债券形式包装的、借给公司的钱。公司用这种方式借钱来建工厂、借新还旧或收购其他公司。作为回报，它们支付固定票息，通常比政府高，因为公司可能以富裕国家政府不会出现的方式倒闭。
比国债多出的收益率，就是市场为这种风险定的价。大型盈利公司的债券多付一点；疲弱或负债累累的公司的债券，叫高收益债或垃圾债，多付很多，违约也频繁得多。
公司倒闭时，债券持有人会先于股东从剩余财产中受偿，所以债券比同一家公司的股票风险低，但并非没有风险。
怎么运作
- 公司发行债券时确定票息、到期日，以及出问题时的受偿顺序。
- 评级机构给发行方评级；评级和市场情绪决定你能拿到的收益率。
- 除非公司违约，你会按时收到票息，到期拿回面值。
- 价格随利率和公司新闻变动，所以提前卖出可能赚也可能亏。
诚实的优缺点
优点
- 比同一货币的国债收入更高。
- 公司倒闭时，债券持有人排在股东前面。
- 持有数百个发行方的基金能把违约风险摊得很薄。
缺点
- 公司会违约；高收益债在每次经济衰退中都会亏钱。
- 比国债多出的收入，往往小于多承担的风险应得的补偿。
- 散户很难以公平价格买卖单只债券。
- 危机时公司债会和股票一起下跌，偏偏在你希望它们撑住的时候。
在中国如何获得
尚未研究无论你在哪里
- 决定你要投资级还是高收益；它们表现得像不同的资产类别。
- 除非你能直接持有二十个以上的发行方，否则就用基金；小额持仓里一个违约就是一大笔亏损。
- 看看相对国债的收益率利差，问问自己它是否足以补偿违约风险。