杠杆交易：借来的敞口风险 5/5：非常高，你可能很快亏光
差价合约（CFD）
以下规则、保障和税收适用于英国。
它是什么
差价合约是和券商约定，交换开仓和平仓之间价格变化的协议。你从不拥有那只股票、指数或货币；你拥有的是对券商的一份赌注，规模由券商借给你的杠杆决定。
背后有两项成本在持续运转。每次开仓都要付价差，借来的部分每晚都要付融资费用，通常是基准利率加每年 2% 到 3%。持仓几个月，融资费会悄悄吃掉任何优势；持仓一天，价差会吃掉它。
英国、欧盟和澳大利亚的监管机构把散户在主要货币上的杠杆限制在 30 倍，其他品种更低，要求提供负余额保护，并公布亏钱客户的比例，通常在 65% 到 80% 之间。美国完全禁止散户交易 CFD。
怎么运作
- 你向 CFD 券商缴纳保证金，开立一个规模是保证金许多倍的多头或空头仓位。
- 盈亏等于价格变化乘以仓位大小，持续计入或扣除。
- 每晚对借来的部分收取融资费；每笔交易都付价差。
- 亏损接近保证金时，券商会平仓；受监管的券商不能让你亏成负数。
诚实的优缺点
优点
- 价格下跌时和上涨时一样容易获利。
- 一个账户、小额资金就能进入数千个市场。
- 受监管的券商必须为散户提供负余额保护。
缺点
- 大多数散户都在亏钱，而且券商必须告诉你。
- 融资费让持仓超过几天就很昂贵。
- 杠杆把普通的波动变成全部亏损。
- 你在和券商对赌，而你看不到它的定价和执行。
在英国如何获得
差价合约（CFD） 受限
FCA 关于零售 CFD 的规则按资产设定杠杆上限，保证金跌到一半时强制平仓，禁止赠金，保证你不会亏成负数，并要求带有券商自身亏损统计的标准风险警示。点差交易（spread betting）是大多数英国券商同时提供的免税孪生产品。
- 你的保障: 负余额保护意味着你欠的钱永远不会超过账户里的钱；如果券商本身倒闭，FSCS 最高赔付 85,000 英镑 (来源, 核实于 2026-09-11)
- 这里的税收: 利润超过每年 3,000 英镑免税额的部分要缴资本利得税，亏损可以抵扣其他收益；相比之下，点差交易的利润免税 (来源, 核实于 2026-09-11)
- 杠杆上限: 20 比 1。 FCA 对散户主要股指 CFD 的上限；主要货币对为 30 倍，其他更低
如何开始
- 看看券商首页风险警示里的亏损统计；法律规定必须放在那里。
- 在拿一英镑冒险之前，先用几个月的模拟账户，并诚实地记录结果。
- 如果你还是要做，把杠杆设到平台允许的最低，并且只用你已经当作亏掉的钱入金。
无论你在哪里
- 读一读券商自己公布的亏钱客户比例；法律规定要放在首页。
- 如果你还是想做，就用平台允许的最低杠杆，并把保证金当作已经花掉。
- 永远不要用你需要的钱，并在第一笔交易前设定最大亏损额。
试一试
登录后即可把它加入你的某个策略。
弹窗只单独模拟这一项。想和其他东西组合，请把它加入你某个策略中的资金池。
深入了解
也叫作
差价合约, CFD 交易, 保证金交易
常被混淆的
- 本国股票: 在你自己国家上市的公司的部分所有权。
- 期货: 一种在未来某日以约定价格买入或卖出的有约束力的合约，用借来的敞口交易。
- 点差交易（spread betting）: 一种押注价格变动的杠杆赌注，在它存在的地方，法律上被归类为赌博。