Fondo cerrado
Las reglas, la protección y los impuestos de abajo son los de Australia.
Qué es
Una empresa cuyo único negocio es tener inversiones. Captó dinero una vez, emitió un número fijo de participaciones, y ahora esas participaciones se negocian en bolsa entre inversores. Como el número de participaciones no cambia, el precio puede quedar por encima o por debajo del valor de lo que tiene el fondo, lo que se llama prima o descuento.
El descuento es la parte interesante. Comprar con un 10 por ciento de descuento significa pagar 90 por 100 en activos, y si el descuento se reduce ganas además del rendimiento de los propios activos. También puede ampliarse, y a menudo lo hace en un pánico.
Estos fondos pueden endeudarse para invertir, lo que sube los rendimientos en los años buenos y agranda las pérdidas en los malos. Los investment trusts del Reino Unido y las listed investment companies de Australia son los ejemplos clásicos; algunos llevan cincuenta años pagando dividendos crecientes.
Cómo funciona
- El fondo sale a bolsa una vez con un número fijo de participaciones; después las compras y vendes en bolsa como cualquier acción.
- El fondo publica el valor de sus activos por participación; el precio de mercado oscila alrededor de esa cifra.
- Un consejo supervisa al gestor, que cobra unos gastos corrientes anuales que salen de los activos.
- Muchos pagan dividendos con los ingresos que generan los activos, a veces suavizados con reservas.
Los pros y contras honestos
A favor
- Comprar con descuento significa pagar menos de lo que valen los activos.
- El número fijo de participaciones permite al gestor tener activos poco líquidos sin ventas forzadas.
- Largos historiales de dividendos en algunos de los fondos más antiguos.
En contra
- Los descuentos pueden ampliarse justo cuando caen los mercados, sumando una pérdida a otra.
- El endeudamiento dentro del fondo amplifica en ambos sentidos.
- Las comisiones suelen ser más altas que las de un ETF equivalente.
- Los fondos poco negociados tienen diferenciales amplios.
Cómo conseguirlo en Australia
Listed investment company (LIC, sociedad de inversión cotizada) disponible
- Tipo de cuenta: Cuenta de bróker ordinaria (dividends come with franking credits for company tax already paid; half of a capital gain is taxable if the asset was held over 12 months)
Estés donde estés
- Compara el precio de la participación con el valor liquidativo publicado; sabe si pagas prima u obtienes descuento.
- Revisa cuánto se endeuda el fondo y cuánto cobra.
- Compra a través de tu bróker como una acción, dentro de una cuenta con ventaja fiscal cuando sea posible.
Pruébalo
Profundiza
También llamado
investment trusts, listed investment companies (LIC), fondos cerrados
A menudo se confunde con
- Acciones nacionales: Una parte de una empresa que cotiza en tu propio país.
- ETF de índice bursátil: Un fondo que cotiza en bolsa y copia un índice del mercado de acciones con bajo costo.
- Fondo mutuo: Un fondo común con el dinero de muchos inversores, dirigido por un gestor que compra una canasta de activos a cambio de una comisión anual.